За последний месяц аналитики все чаще позиционируют Bitcoin как находящийся в продолжающемся медвежьем рынке. Однако, пять ключевых данных показывают, что рынок проходит середину цикла восстановления после резкого ралли к рекордно высоким уровням в конце 2025 года.
Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.
Диверсифицировать портфельДанные on-chain и ETF теперь показывают, что волна продаж теряет силу. Вместо того, чтобы долгосрочные инвесторы выходили из рынка, данные указывают на то, что поздние покупатели избавляются от активов, а более сильные держатели поглощают предложение. 🧼
Это важно, потому что сбросы в середине цикла часто означают переход от панических продаж к накоплению. 🎭
Оттоки из ETF демонстрируют вымывание, а не долгосрочную дистрибуцию.
Американские Bitcoin ETF пережили самую резкую распродажу с момента запуска в первой половине января. После сильных притоков 2 и 5 января, которые принесли более 1,1 миллиарда долларов, ETF резко перешли в отрицательную область. 🧨
За следующие три сессии более 1,1 миллиарда долларов покинули фонды. 💸
Этот паттерн является классической капитуляцией или вымыванием. Инвесторы, которые покупали ETF во время ралли в октябре и ноябре, вошли, когда Bitcoin был близок к историческим максимумам. Когда цена не смогла удержаться выше $95,000, многие из этих позиций перешли в убыток. Последовали выкупы, поскольку риск-менеджеры и краткосрочные трейдеры сократили подверженность риску. 🧨
Важно отметить, что это не был устойчивый, многомесячный отток, который характерен для медвежьих рынков. Это была быстрая, концентрированная распродажа. Такой тип продаж часто исчерпывает себя, поскольку сначала удаляет самых слабых держателей. 🧼
Недавние данные уже показывают стабилизацию притоков ETF, что говорит о том, что фаза принудительных продаж подходит к завершению. 🕰️
В рыночных циклах такой отток средств из ETF обычно предшествует боковой консолидации и последующему восстановлению. 🔄
🔴 Мы наблюдаем самое большое изъятие ликвидности, когда-либо зарегистрированное на ETF.
При средней реализованной цене около $86 000, большая часть притока средств в ETF, поступившего с момента максимума в октябре 2025 года, сейчас находится в убытке.
💥 Более $6B покинуло спотовые Bitcoin ETF за то же…
— Darkfost (@Darkfost_Coc) January 12, 2026
Стоимость ETF, приближающаяся к 86 000 долларов, теперь фиксирует цену.
Диаграмма оттока ETF от CryptoQuant показывает, что средняя реализованная цена Bitcoin, удерживаемого ETF, близка к $86 000. Это означает, что основная масса инвесторов ETF, вошедших после пика в октябре, сейчас близка к точке безубыточности. 🧍♂️
Этот уровень критически важен. Когда цена торгуется вблизи средней стоимости крупнейшей группы маржинальных покупателей, давление продаж обычно снижается. 🧼
Инвесторы, которые уже понесли убытки, вышли из игры. Те, кто всё ещё удерживает активы, как правило, ждут отскока, а не продают с небольшой потерей. 🕯️
Исторически, эти зоны ценовой базы действуют как гравитация. Когда Bitcoin падает слишком далеко ниже их, вступают в игру покупатели на снижении. Когда цена поднимается слишком высоко над ними, увеличивается фиксация прибыли. Прямо сейчас Bitcoin находится лишь немного выше этого ETF якоря. 🌌
Это объясняет, почему рынок стабилизировался в районе 88 000 — 92 000 долларов, даже после того, как миллиарды долларов покинули ETF. 🎭
Стоимость ETF стала структурным уровнем поддержки, что типично во время переналадки в середине цикла, а не при падении на медвежьем рынке. 🧼
Переводы BlackRock в Coinbase отражают инфраструктуру погашения.
OKX, OP, QUANT, Polkadot, Uniswap, Pi Network, CZ, Bybit, SEC, Tron, ETH, Tether
Данные блокчейна показывают, что BlackRock переместил 3 743 BTC и 7 204 ETH на Coinbase Prime. На первый взгляд, это выглядит как институциональные продажи. 🧨
Однако, механика ETF имеет значение. Когда инвесторы выкупают акции ETF, фонд должен предоставить Bitcoin авторизованным участникам. Coinbase Prime выступает в качестве центра хранения и расчетов для этого процесса. 🧼
Поскольку выкупы резко возросли на прошлой неделе, BlackRock пришлось переместить BTC и ETH для выполнения этих обязательств. 🧨
Этот поток отражает спрос на ликвидность, а не направленную ставку от BlackRock. Фирма не решает, когда инвесторы выкупают свои активы. Она просто обрабатывает запросы на вывод средств. Время этих переводов точно совпадает с крупными оттоками ETF, наблюдавшимися в начале января. 🕰️
BlackRock только что внес 3 743 $BTC ($339,45 млн) и 7 204 $ETH ($22,42 млн) на Coinbase Prime.
— Lookonchain (@lookonchain) 12 января 2026 г.
На медвежьих рынках вы видите, как фонды активно снижают подверженность риску на протяжении месяцев. Здесь мы наблюдаем выход краткосрочных инвесторов и то, как ETF закрывают эти сделки. 🎭
Это соответствует коррекции, а не структурному выходу институционального капитала. 🧼
Coinbase Premium показывает, что институты США приостановили активность.
Индекс Coinbase Premium резко стал отрицательным 12 января. Это означает, что Bitcoin торгуется дешевле на Coinbase, чем на оффшорных биржах. 🧨
Coinbase обслуживает в основном американские институты и инвесторов с высоким уровнем дохода. Когда премия положительная, это показывает агрессивные покупки со стороны американских фондов. 🎭
Когда он становится отрицательным, это означает, что спрос ослаб. 🧼
Прямо сейчас, такое охлаждение имеет смысл. Инвесторы в ETF только что понесли значительные убытки. Многие фонды ждут стабилизации потоков, прежде чем снова войти в игру. 🕯️
Однако, отсутствие покупок не равносильно сильным продажам. Спотовый BTC не затапливает Coinbase. Просто его не преследуют вверх. 🧨
В середине цикла коррекций институциональные покупатели часто отходят в сторону, пока слабые руки избавляются от активов. Они возвращаются, когда цена стабилизируется. Эта закономерность соответствует тому, что показывает Coinbase Premium сегодня. 🎭
Потоки сетевого трафика бирж подтверждают, что предложение поглощается.
30-дневная средняя чистых потоков Bitcoin на биржах достигла своего самого высокого уровня с октября. Больше Bitcoin перемещается на биржи, что обычно сигнализирует о давлении продаж. 🧨
Однако, контекст имеет значение. Этот объем в основном поступает от ETF, закрывающих позиции, и от арбитражных столов, осуществляющих погашение выкупов. Он не поступает от долгосрочных держателей, спешащих выйти. 🧼
Несмотря на этот значительный приток, цена Bitcoin не обрушилась. Она удерживается в диапазоне низких $90,000. Это говорит нам о том, что покупатели за пределами ETF-рынка поглощают предложение. Это включает в себя глобальных трейдеров, оффшорные фонды и долгосрочных накопителей. 🎭
Когда продажи достигают рынка, но цена удерживается, это обычно сигнализирует о перераспределении от слабых рук к более сильным. Этот процесс характерен для сбросов в середине цикла. 🧼
Что ждет цену Bitcoin в будущем?
Все пять точек данных указывают на один и тот же вывод. Bitcoin переваривает откат, вызванный ETF. Поздние покупатели вышли. Долгосрочные держатели остались. 🧨
Пока Bitcoin удерживается выше отметки в $86,000, стоимости приобретения ETF, структура остаётся конструктивной. В этом случае, цена может консолидироваться и предпринять попытку вернуться к отметке в $95,000. 🎭
Если приток средств в ETF снова станет положительным, то тестирование уровня в $100 000 станет вероятным позднее в квартале. Более глубокое снижение потребует новой волны погашений ETF. 🧼
На данный момент данные показывают, что фаза уже угасает. 🕯️
Смотрите также
- Как получить все костюмы и наряды в Stellar Blade
- Руководство по заданию Stellar Blade: Спящая красавица
- Евро или гривны: какую валюту покупать прямо сейчас?
- Акции JETL. Джетленд Холдинг: прогноз акций.
- Евро или рубли: какую валюту покупать прямо сейчас?
- Акции NKHP. НКХП: прогноз акций.
- Евро или малайзийские ринггиты: какую валюту покупать прямо сейчас?
- Доллары или боливары: какую валюту покупать прямо сейчас?
- Искусство идеальной команды: овладение синергией в Nikke: Богине Победы
- Stellar Blade: Руководство по заданию «An Offer You Can’t Refuse»
2026-01-13 00:18